В основу сюжета легла старинная немецкая легенда о прекрасной принцессе, превращенной злым волшебником в лебедя. Искусствоведы полагают, что источниками либретто могли послужить произведения разных авторов на этот романтический сюжет: сказка немецкого писателя Музеуса«Лебединый пруд» или «Ундина» Фридриха Де Ла Мотт  Фуке в переводе Василия Андреевича Жуковского . Однако точных сведений на сей счет нет. Современный историк балета Елизавета Суриц , со слов английского историка балета Бомонт, называет целый ряд возможных источников — «Метаморфозы» Овидия, сказки братьев Гримм , образцы,фольклора . Джон Уайли указывает на другую сказку Музеуса.